Tether-gennemsigtighed: En lektion i at lyve

Tether, den første - og sandsynligvis mest kontroversielle - stablecoin, har brugt syv år på at love gennemsigtighed og revisioner. men a løfte gennemsigtighed er ikke gennemsigtighed. Hvad Tether har bevist, om noget overhovedet, er, at nogle gange, et løfte kan være nok.

Det første løfte

Første gang, Tether fortalte et live, offentligt publikum, at det ville få en revision, var den 9. marts 2015. Du kan stadig finde tweet, hvor Tether hævder at have indgået partnerskab med blockchain-virksomheden Factom.

Mens linket er dødt, internettet arkiv viser os, at Factom blockchain blev klargjort til at blive brugt til et "uforfalskeligt revisionsspor."

Faktisk var revisionssporet uforglemmeligt - fordi det aldrig har eksisteret. Faktisk arbejdede Factom og Tether ikke sammen om noget som helst.

Det andet løfte

I slutningen af ​​2016 og begyndelsen af ​​2017, efter at Tethers søsterselskab Bitfinex var hacket og mistede efterfølgende 119,756 bitcoin, Tether beskæftiget med den taiwanske revisor Topsun. Revisionen ligner ikke rigtig en revision, mere en attest af bankkontoudtog, som Tether-ledelsen delte med Topsun - noget Tether vil vænne sig til at lade som om, er en revision.

Læs mere: Var Tether i centrum af Sam Bankman-Frieds imperium?

I slutningen af ​​2017, cirka to måneder før Tether selv var det hacket forum 30 millioner bindinger (som efterfølgende blev frosset ned via en hård gaffel fra Omni Network), samarbejdede firmaet med Friedman LLP for at revidere dets økonomi.

Men i stedet for at få en revision, valgte Tether at frigive en memo for ledelsen, hvor det udtrykkeligt erklærede, at det "ikke er beregnet til og bør ikke bruges eller stoles på af nogen anden part." Tether tilbød erklæringen fra Friedman til offentligheden som bevis på, at den var ved at blive revideret.

Kort efter sagde Friedman enten op eller blev fyret, fordi den ifølge en Tether-talsmand brugte "uhyggeligt detaljerede procedurer." Dette er bogstaveligt talt, hvad en revision indebærer, så det er foruroligende at tro, at det at bede om detaljeret økonomi var grund nok for Tether til at stoppe revisionen i at finde sted.

Det tredje løfte

Det tredje forsøg på at lette befolkningens frygt, usikkerhed og tvivl førte til, at Tether opsøgte et advokatfirma ved navn Freeh, Sporkin og Sullivan (FSS). Firmaet udstedte et engagementsdokument, der proklamerede, at alle Tethers midler var offentliggjort. Dette ville dog ikke udgøre en attest eller forsikring fra et revisionsfirma. Det var blot et brev fra tre advokater i midten af ​​2018.

I slutningen af ​​2018 var Tether holdt op med at arbejde med FSS og gik videre til sin nuværende bankpartner, Deltec Bank & Trust, som udstedte den en "portefølje bekræftelse." Dette er ikke engang en ting, og at bede din bankpartner om at underskrive et brev, der bekræfter din portefølje (som Tether hævdede ikke at have på det tidspunkt, men i stedet stadig lade som om, den var 1-1 støttet med amerikanske dollars) er ikke ligefrem en objektiv tredjepart. Den er underskrevet med en hurtig, ulæselig underskrift af Jean Chalopin.

Ikke flere løfter, tvungen overholdelse af loven

Efter at have forliget sig med New York Attorney General, blev Tether tvunget til at begynde at udstede kvartalsvise attester, der beviste, at dets reserver var fuldt støttet, og at det ikke dykkede ind i midler via Bitfinex, som det havde gjort tidligere.

I 2021, Tether slog sig ned med New York Attorney General's kontor og accepterede at betale en bøde på 18.5 millioner dollar for at afslutte en undersøgelse af, om det dækkede tabet på $850 millioner i blandede klient- og virksomhedsmidler.

Det begyndte dette behandle i 2021 med Moore Cayman - Cayman Islands datterselskab af Moore Accountancy Corporation - og de første resultater var ret bekymrende. Det så ud til, at Tether var fyldt med kommercielt papir - kommercielt papir af ukendt national oprindelse, ukendt kvalitet og ukendt likviditet. Det nægtede at dele yderligere oplysninger.

Paolo Ardoino, CTO for Tether, og Stuart Hoegner, General Counsel hos Bitfinex, besluttede dog at slutte sig til Deirdre Bosa fra CNBC for at diskutere attestationerne. Interviewet gik forfærdeligt for duoen, med ikke-benægtelse, der overvælder størstedelen af diskursen og Hoegner lover en fuldstændig revision af Tether-reserverne i løbet af "måneder, ikke år."

Det er over halvandet år siden, Hoegner gav det løfte.

Læs mere: Tether opgiver kommercielt papir til fordel for amerikanske statsobligationer

Nye revisorer, ingen ny gennemsigtighed

I slutningen af ​​2021 blev Moore Cayman købt af MHA, og den nye revisor indvilligede i at påtage sig rollen som garanti for Tether. Dette varede i præcis to kvartaler, før Tether i et desperat forsøg på at bruge en revisor med et vist omdømme skiftede til BDO Italia - som den hævdede var en top-fem revisor. (BDO er en "top fem" revisor, hvad end det skulle antyde, men dets datterselskab BDO Italia er det bestemt ikke.)

Kort efter dette sluttede Paolo Ardoino sig til Deirdre Bosa for endnu en Interview på CNBC. Igen gik det dårligt.

Den hemmelige ingrediens lyver

Så lektien her er, at Tether har fået over syv år til at få en revision, og den har valgt ikke at gøre det. Men, måske endnu vigtigere, er det også klart, at det ikke betyder noget. Mens Tether gentagne gange har løjet om sin opbakning, dens evne til at få GAAP-revideret økonomi og endda dens ejerskabsstruktur, har den stadig på en eller anden måde bevaret sin position som den største markedsværdi og mest likvide stablecoin i kryptovalutaindustrien.

Måske er løgn og bedrag alt, hvad der kræves for at gøre det som en stablecoin-operatør i branchen. Eller måske, folk er bare ligeglade med detaljerne i disse virksomheders økonomi indtil det er for sent.

For mere informerede nyheder, følg os på Twitter , Google Nyheder eller lyt til vores undersøgende podcast Innoveret: Blockchain By.