USA retter sin opmærksomhed mod stablecoin-regulering

USA fortsætter med at være en global leder i at omfavne kryptovalutaindustrien takket være arbejdet fra senator Patrick Toomey, hvor Det Hvide Hus er på forkant med kryptoregulering. Sidste år præsident Joe Biden underskrev en 1.2 billioner dollars todelt infrastrukturregning - og det inkluderede noget ny lovgivning, der ville påvirke kryptosektoren. Og for nylig har USA's præsident annoncerede en tilgang til "hele regeringen". til at regulere kryptovaluta i en overordnet bekendtgørelse, der pålægger flere statslige myndigheder at besvare specifikke spørgsmål om kryptovalutaer. USA har i det sidste år tydeligvis søgt at hjælpe med at gøre kryptoindustrien mere bæredygtig, hvilket vil gøre det væsentligt lettere for kryptovalutaplatforme at fungere.

Men Stablecoin Transparency of Reserves and Uniform Safe Transactions Act af 2022, døbt Stablecoin TRUST Act gør kort sagt USA til det eneste land, eller i det mindste det eneste vestlige land, der fuldt ud regulerer og accepterer stablecoins som en officiel del af finans- og banksystemet.

Introduceret af Sen. Toomey, det rangerende medlem af Senatets Bankkomité, Stablecoin TRUST Act tvinger stablecoin-udstedere til at overholde visse regler. Reglerne i loven er omfattende og omfattende. Lovforslaget præciserer, at betalingsstablecoins ikke er værdipapirer, hvilket er en stor ting for industrien. Lovforslaget omtaler også stablecoins som "betalingsstablecoins" - digitale aktiver, der kan "konverteres direkte til fiat-valuta af udstederen", og som har en "stabil værdi i forhold til en fiat-valuta eller -valutaer."

Relateret: Forordninger sætter bordet for mere talent, kapital og bygning i kryptoindustrien

Stablecoin-udstedere skal vælge mellem at sikre Office of the Comptroller of the Currency (OCC)-licensen, en statspengetransmitter eller lignende licens eller et traditionelt bankcharter. Stablecoin-udstedere, der opererer i USA, ville være underlagt en oplysningsordning, der ville kræve, at de sikrede regelmæssige revisioner, detaljerede klare indløsningspolitikker og specificerer, hvad der faktisk understøtter de stablecoins, de udsteder.

Noget behov for en amerikansk CBDC?

Med diskussionsudkastet til lovforslaget, der cirkulerer og høster feedback i kongressen, stiller jeg spørgsmålet: Hvis loven bliver lov, ville den amerikanske regering så stadig være nødt til at udvikle en centralbanks digital valuta (CBDC), eller hvad nogle kalder den digitale dollar?

Det ser ikke ud til at være nødvendigt for USA at udvikle en digital dollar, hvis private stablecoin-udstedere accepteres som en del af det bredere finansielle system. Ville der være behov for, at regeringen har både private og offentlige digitale dollars, en udstedt af udbydere og en anden af ​​den føderale regering? Disse spørgsmål vil udspille sig i løbet af de kommende måneder, efterhånden som amerikanske regulatorer fortsætter med at tackle dem.

Men det er klart, at en del af Bidens bekendtgørelse inkluderer at placere "hast på forskning og udvikling af et potentielt amerikansk CBDC, hvis udstedelse anses for at være i national interesse," ifølge et medfølgende faktaark frigivet af Det Hvide Hus.

Relateret: Tilpas regningen: Den amerikanske kongres ser e-cash som et alternativ til CBDC

Det ville være første gang i historien, hvor en nation tillader både private stablecoin-udstedere og den statsudstedte stablecoin at operere på et indre marked. Nogle lande har bandlyst private stablecoins, fordi de ønsker at promovere deres egen CBDC, men USA tager en anden vej, der kan anspore til betydelig innovation i stablecoin-industrien - og selvfølgelig gøre den mere gennemsigtig og bæredygtig. Men der er problemer med muligvis alvorlige konsekvenser.

Renterne vil blive begrænset - forvent konsolidering

Stablecoin TRUST Act regulerer, hvilke aktiver der kan bakke deres USD-tilknyttede stablecoins, hvilket ville være kontanter, hvor renterne er utroligt lave, og Treasury Bills (T-Bills), hvor renterne ikke er meget bedre. Dette udgør et stort problem for både nuværende stablecoin-udstedere og fremtidige spillere, da de ikke vil være i stand til at tjene højere renter fra mere risikable aktiver.

Lige nu støtter visse stablecoin-udstedere de fleste af deres tokens med højere betalende kommercielle papirer, som ikke kan evalueres uden mere gennemsigtighed og en revision. Ifølge USDT stablecoin-udsteder Tether den 31. marts 2021 var over 65 % af deres reserver støttet af kommercielle papirer, kun omkring 4 % blev støttet af kontanter, og omkring 3 % er støttet af statsobligationer. Derfor bliver Tether og andre stablecoin-udbydere nødt til fuldstændigt at ændre sammensætningen af ​​deres reserver for at falde i tråd med Stablecoin TRUST Act, hvis den bliver lov.

Konkurrencen kan aftage i stablecoin-industrien, og vi kan se en vis konsolidering. Da stablecoin-udstedere ikke vil være i stand til at bruge højere betalende aktiver til at generere høje renter, vil det blive svært for dem at tjene penge, mens de håndterer compliance-risiko, HR-skatter og generelle administrationsomkostninger.

Relateret: Regulatorer kommer efter stablecoins, men hvad skal de starte med?

De store spillere vil mere end sandsynligt finde en måde at få det til at virke, men mindre stablecoin-udstedere vil finde det svært at tjene penge, hvis lovforslaget bliver lov.

Lad os få vedtaget Stablecoin Trust Act

Selvom Stablecoin TRUST Act kan skabe nogle barrierer for nye deltagere i branchen, tror jeg, at det vil gøre industrien mere gennemsigtig og bæredygtig. Håndhævelse af oplysnings- og indløsningskrav for USD stablecoins vil gøre dem betydeligt mere sikre og gennemsigtige i fremtiden.

En af de bedste dele ved Stablecoin TRUST Act er, at den virkelig bringer stablecoins ind i det traditionelle amerikanske finansielle system. OCC-licenserede udstedere vil have adgang til Federal Reserves hovedkontosystem, hvilket vil give dem mulighed for at udnytte det bredere finansielle system og større mængder af likviditet i transaktioner.

Der er stadig noget tid, før Stablecoin TRUST Act bliver lov, men hvis den forbliver tro mod sin nuværende form, vil USA fortsætte med at sætte guldstandarden inden for regulering af kryptovaluta. Så lad os arbejde sammen for at sikre, at loven bliver lov.

Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller anbefalinger. Enhver investerings- og handelsbevægelse indebærer risiko, og læsere bør foretage deres egen forskning, når de træffer en beslutning.

De synspunkter, tanker og meninger, der er udtrykt her, er forfatterens alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.