Vil Circle And Tether regere? Federal Reserve forudsiger Stablecoin-udstederduopol

Federal Reserve-guvernør Lael Brainard, nomineret af præsident Biden til at være næstformand for tilsyn i Fed, udsendte fredag ​​en advarsel om den hurtige vækst af stablecoins. Før 2022 US Monetary Policy Forum, prognose Brainard, "Hvis de nuværende tendenser fortsætter, kan stablecoin-markedet i fremtiden komme til at blive domineret af kun en eller to udstedere."

Brainard beskrev et 'kryptofinance-økosystem' - specifikt decentraliseret finansiering (DeFi) - som ansvarlig for at fremme en efterspørgsel efter stabile mønter, der har ført til hurtig vækst. Brainard advarede også om, at kryptoannoncer, der ses i Super Bowl, skulle være et signal om en øget eksponering af detailinvestorer for stablecoins.

I mellemtiden afholdt både Senatets Bankudvalg og House Financial Services Committee høringer i løbet af de sidste to uger udelukkende fokuseret på stablecoins. Brainard selv afventer en beslutning fra Hill vedrørende hendes nominering i Fed, som ser ud til at være gået i stå i Senatet for hende og andre nominerede som følge af en uenighed mellem Det Hvide Hus og GOP-senatorerne om en af ​​de nominerede, som ikke er guvernør Brainard .

Risiciene ved stabile mønter for den globale økonomi

Ifølge Brainard forudsiger stablecoin-udstedere selv, "...at stablecoins også vil have en udvidet rækkevidde i betalingssystemet og almindeligvis bruges til daglige transaktioner, både indenlandske og grænseoverskridende." Forudsat at dette er en fremtidig tilstand for markederne, har Brainard foreskrevne tilsynsmyndigheder implementeret "stærke rammer for kvaliteten og tilstrækkeligheden af ​​reserver og risikostyring og -styring med hensyn til stablecoin-markedspladsen."

Med hensyn til potentialet for en eller to stablecoin-udstedere til at dominere markedet, viser resultater fra Messari, et førende kryptomarkedsefterretningsfirma, de to førende stablecoin-udstedere som Tether (USDT) og Circle (USDC), som er #3 og #4 i samlet markedsværdi, der tilsammen er $407 milliarder i størrelse.

"...Fra januar 2022 udgjorde den største stablecoin efter markedsværdi næsten halvdelen af ​​markedet, og de fire største stablecoins udgjorde tilsammen næsten 90 procent," sagde Brainard.

Risiciene ved stablecoins er blevet beskrevet i den nylige rapport fra præsidentens arbejdsgruppe om finansielle markeder. Brainard hævdede, at de tre vigtigste risici ved stablecoins, som rapporten fremhævede - bankrisiko, afviklingsrisiko og systemisk risiko - skulle behandles specifikt som et resultat af den voksende koncentration på stablecoin-udstedermarkedet.

CBDC'er kunne eksistere sammen med Stablecoins

Brainard hævder, at store skift mellem stabile mønter og indskud, som kan føre til store indløsninger af risikovillige brugere i perioder med stress, kan vise sig at forstyrre den finansielle stabilitet. Som et tegn på, at Fed's analyse måske indikerer, at stablecoins vil eksistere i en fremtidig tilstand på markedet, antager Brainard, "sameksistensen af ​​CBDC sammen med stablecoins og kommercielle bankpenge kan vise sig at være komplementær ved at give en sikker centralbankforpligtelse i den digitale finansielle økosystem, ligesom kontanter i øjeblikket eksisterer side om side med kommercielle bankpenge."

Midt i den hurtige vækst af det nye digitale finansielle markeds økosystem sagde Brainard, at prioriteringen for en CBDC skal bevare let offentlig adgang til statsudstedt, risikofri valuta i det digitale finansielle system. Hvis den er designet på den rigtige måde, foreslår Brainard, at en CBDC kan være attraktiv som en butik med værdi og betalingsmidler i det omfang, det ses som den sikreste form for penge.

Ny Stablecoin-lovgivning på bakken

Efter stablecoin-høringerne i både Parlamentet og Senatet udgav kongresmedlem Josh Gottheimer (D-NJ) et diskussionsudkast til stablecoin-lovgivning. Ifølge en pressemeddelelse fra hans kontor kunne lovforslaget "hjælpe med at sænke risikoen for ustabilitet på det finansielle marked, beskytte forbrugerne og understøtte igangværende fintech-innovation i USA"

Dante Disparte, Circles Chief Strategy Officer og Head of Global Policy, hvis virksomhed pr. 31. januar 2022 meddelte, at der var udstedt $50 milliarder USDC, blev citeret som en del af kongresmedlemmets pressemeddelelse, hvori han sagde: "Vi hilser ledelsen fra repræsentant Gottheimer velkommen. , som har taget en tankevækkende, risikobaseret tilgang til stablecoin-innovationer i USA, og hvordan de kan passe ind i føderale lovgivningsrammer."

Både Kristin Smith, administrerende direktør for Blockchain Association og Teana Baker Taylor, Chief Policy Officer ved Digital Chamber of Commerce, signalerede deres støtte til Gottheimers lovforslag samt kongresmedlemmets proaktive engagement med industrien i udviklingen af ​​lovgivningen.

"Rep. Gottheimers lovforslag repræsenterer den mest omfattende og gennemtænkte stablecoin-lovgivning, vi har set til dato,” sagde Smith. "Vi er glade for, at Kongressen tager en proaktiv tilgang ved at engagere sig med interessenter i industrien og regeringen, da de betragter den bedste vej til stablecoin-regulering. Vi takker Rep. Gottheimer for hans lederskab på dette område og ser frem til at fortsætte med at arbejde med ham om disse spørgsmål fremadrettet."

"Det Digitale Handelskammer værdsætter Rep. Gottheimers proaktive konsultation med industrien og ser frem til fortsat engagement med Mr. Gottheimer, såvel som med andre medlemmer, om at arbejde hen imod en passende lovgivningsramme, der indfører ordentlige sikkerhedsforanstaltninger, bevarer innovation, og muliggør lige vilkår for både etablerede stablecoin-arrangementer og nye aktører på denne udviklende markedsplads,” sagde Taylor.