Stablecoin-data peger på 'sund appetit' fra tyre og muligt Bitcoin-rally til $25K

Bitcoin (BTC) steg 11 % mellem 20. januar og 21. januar, nåede $23,000-niveauet og knuste bjørnenes forventninger om et tilbagetræk til $20,000. Endnu mere bemærkelsesværdig er flytningen bragte efterspørgsel fra Asien-baserede detailinvestorer, ifølge data fra en vigtig stablecoin-præmieindikator.

Handlende bør bemærke, at det teknologitunge Nasdaq 100-indeks også steg 5.1 % mellem 20. januar og 23. januar, drevet af investorernes håb om, at Kina genåbner for forretninger efter dets COVID-19-lockdowns og svagere end forventet økonomiske data i Kina. USA og eurozonen.

Endnu en smule bullish information kom den 20. januar, efter at den amerikanske centralbankchef Christopher Waller forstærkede markedets forventning om en rentestigning på 25 basispoint i februar. En håndfuld tunge virksomheder forventes at rapportere deres seneste kvartalsindtjening i denne uge for at fuldende puslespillet, herunder Microsoft, IBM, Visa, Tesla og Mastercard.

I bund og grund sigter centralbanken efter en "blød landing" eller et kontrolleret fald i økonomien med færre jobåbninger og mindre inflation. Men hvis virksomheder kæmper med deres balancer på grund af de øgede kapitalomkostninger, har indtjeningen en tendens til at dykke ned, og i sidste ende vil fyringer være meget højere end forventet.

Den 23. januar påpegede on-chain analysefirmaet Glassnode, at langsigtede Bitcoin-investorer holdt tabende positioner i over et år, så de er sandsynligvis mere modstandsdygtige over for fremtidige negative prisbevægelser.

Lad os se på derivater for bedre at forstå, hvordan professionelle forhandlere er positioneret i de nuværende markedsforhold.

Den Asien-baserede stablecoin-præmie nærmer sig FOMO-området

USD-mønten (USDC) premium er et godt mål for Kina-baserede krypto-detailhandlers efterspørgsel. Den måler forskellen mellem Kina-baserede peer-to-peer-handler og den amerikanske dollar.

Overdreven købsefterspørgsel har en tendens til at presse indikatoren over fair værdi på 103 %, og under bearish markeder er stablecoins markedstilbud oversvømmet, hvilket forårsager en rabat på 4 % eller højere.

I øjeblikket ligger USDC-præmien på 103.5%, op fra 98.7% den 19. januar, hvilket signalerer højere efterspørgsel efter stablecoin-køb fra asiatiske investorer. Bevægelsen faldt sammen med Bitcoins 11% daglige stigning den 20. januar og indikerer moderat FOMO af detailhandlere, da BTC-prisen nærmede sig $23,000.

Pro-handlere er ikke specielt begejstrede efter den seneste gevinst

Lang-til-kort-metrikken udelukker eksternaliteter, der udelukkende kunne have påvirket stablecoin-markedet. Den indsamler også data fra børskunders positioner på stedet, evige og kvartalsvise futureskontrakter, og giver dermed bedre information om, hvordan professionelle handlende er positioneret.

Der er lejlighedsvis metodologiske uoverensstemmelser mellem forskellige udvekslinger, så læserne bør overvåge ændringer i stedet for absolutte tal.

Den første tendens, man kan få øje på, er, at Huobi og Binances tophandlere er ekstremt skeptiske over for det seneste rally. Disse hvaler og market makers ændrede ikke deres lange til korte niveauer i løbet af den sidste uge, hvilket betyder, at de ikke er sikre på at købe over $20,500, men de er uvillige til at åbne korte (bjørne) positioner.

Interessant nok reducerede tophandlere hos OKX deres netto longs (tyr) indtil den 20. januar, men ændrede drastisk deres positioner under den seneste fase af bull run. Ser man på en længere, tre ugers tidsramme, forbliver deres nuværende 1.05 lang-til-kort-forhold lavere end de 1.18, der blev set den 7. januar.

Relateret: Bitcoin-minearbejdernes værste dage kan være gået, men der er stadig et par vigtige hindringer

Bjørne er sky, hvilket giver en fremragende mulighed for tyreløb

Stablecoin-præmien på 3.5 % i Asien indikerer en højere appetit fra detailhandlere. Derudover viser tophandlernes lang-til-kort-indikator ingen stigning i efterspørgslen fra shorts, selvom Bitcoin nåede sit højeste niveau siden august.

Desuden er de 335 mio likvidation kort fortalt signalerer (bære) BTC-futureskontrakter mellem 19. januar og 20. januar, at sælgere fortsætter med at bruge overdreven gearing, hvilket skaber den perfekte storm til endnu et etape af tyreløbet.

Desværre er Bitcoin-prisen fortsat stærkt afhængig af udviklingen på aktiemarkederne. I betragtning af hvor modstandsdygtig BTC har været under usikkerheden omkring konkursen af Digital Currency Groups Genesis Capital, oddsene favoriserer et rally mod $24,000 eller $25,000.