Vores forudsigelser om Ethereum-fusionen

Ethereum Merge er en af ​​de vigtigste begivenheder i kryptohistorien. Her er vores teams forudsigelser om, hvordan opdateringen vil påvirke kryptovalutaens økosystem. 

Ethereum forbereder sig på at fusionere 

Det er næsten her: Ethereums store dag nærmer sig med hastige skridt, og hele cryptocurrency-fællesskabet afventer "the Merge" med agnet ånde. Nummer to blockchains længe ventede opgradering fra Proof-of-Work til Proof-of-Stake har skabt en enorm buzz i løbet af de sidste par måneder, og det er på trods af et udmattende bjørnemarked, der har set ETH og andre kryptoaktiver styrtdykke fra deres højdepunkter. 

Et stort spørgsmål, som Ethereum-entusiaster stiller, er, om fusionen vil tjene som en katalysator for, at ETH kan rally, og der er gode grunde til at tro på den bullish tese (ETH er ved at se en 90% udstedelsesnedskæring og vil potentielt blive deflationær, noget aldrig set før i noget større kryptoaktiv). Lige så vigtigt vil fusionen gøre Ethereum 99.95 % mere energieffektiv, hvilket potentielt giver netværket de grønne legitimationsoplysninger, det har brug for til masseadoption. 

Nogle har forudsagt, at Proof-of-Stake og ETH's afkastgenereringsejendomme vil tiltrække en byge af institutionelle investorer, men det er værd at huske på, at sammenlægningen lanceres på et udfordrende tidspunkt for det bredere område. Selvom ETH drager fordel af overgangen, på baggrund af stigende inflation, rentestigninger og aftagende interesse for digitale aktiver som helhed, kan det være svært at nå nye højder i nogen tid endnu. 

Andre gyldige bekymringer inkluderer spørgsmålet om, hvorvidt Ethereum vil opretholde sin censurmodstand efter begivenheden, et emne, der er blevet et varmt emne, siden det amerikanske finansministerium sanktionerede privatlivsprotokollen Tornado Cash. Et andet stort spørgsmål, der kommer ud af fusionen, er, om "EthereumPOW" planlægger at bevare et Proof-of-Work-netværk vil lykkes (vores opfattelse er, at det ikke vil). Uanset hvad der sker med den skelsættende opgradering, vil de næste par timer sandsynligvis blive meget begivenhedsrige. For at hjælpe dig med at blive forberedt delte vores redaktions- og forskningsteam et par forudsigelser om, hvad der kunne komme næste gang. 

Ant Smith (SIMETRI forskningsanalytiker)

Det er dejligt, at fusionen endelig er her. Proof-of-Work-konsensusmekanismen, der understøtter Ethereum, Bitcoin og andre netværk, har givet industrien et dårligt navn på grund af dets høje energiforbrug, ikke mindst i løbet af det seneste år. Ethereum er nu fri for det og kan begynde at bevæge sig fremad.

Til fordel for dem, der besidder ETH, vil miljøpres opbygges for Bitcoin. Forvent kampagnefolk til at omfokusere deres blik og skrue op for varmen. En tvungen bevægelse væk fra Proof-of-Work-konsensus kan betyde, at det øverste krypto-netværk står over for en eksistentiel krise. Proof-of-Work er nøglen til Bitcoins sikkerhedsmodel, hvilket er en stor del af det, der gør den værdifuld. Hvis Bitcoin er nødt til at droppe Proof-of-Work, vil det ikke være smukt, og nedfaldet vil være vidtrækkende. 

NFT'er har også en betydelig udfordring forude. Efter min mening er dette en af ​​de vigtigste udviklinger, der kunne komme ud af fusionen. Den alsidige og altid tilpasningsdygtige teknologi er nøglen til at frigøre det fulde potentiale af Web3, krypto og blockchain. Men på grund af den misforståelse, at alle NFT'er går hånd i hånd med Proof-of-Work energiforbrug, er de meget hadede af offentligheden. Ironisk nok ville de mennesker, der hader dem, få så meget ud af de fordele, de tilbyder. 

Det vil ikke være de eneste broer, der skal krydses. Når fusionspartierne er forbi, skal industrien have et ærligt kig på de resterende barrierer for bredere adoption og rette op på dem. Sammenlægningen kan være fantastisk for Ethereum, men den løser ikke resten af ​​branchens problemer.

Chris Williams (Crypto Briefing-chefredaktør) 

Fusionen vil gøre verdens mest brugte blockchain væsentligt mere energieffektiv og forårsage en ETH-forsyningsknas—hvad er ikke at elske, ikke? Mens jeg tror, ​​det er rigtigt, at vi kunne se en midlertidig "sælg nyhederne" scenarie, der ligner andre begivenheder som Coinbase, der rammer Nasdaq, er det svært at se, hvordan et stort kryptoaktiv, der potentielt bevæger sig deflationært, ikke vil være bullish. 

Nu indser jeg, at der er troende Bitcoinere, der hævder, at Vitalik er en CEO, og Proof-of-Stake fører til centralisering, men jeg vil udfordre dem ved at spørge, hvor mange almindelige mennesker der har råd til en minerig (og hvis Bitcoin er så decentraliseret, hvorfor skal du gå til en depot for at gøre noget ved det?Vi har ikke glemt, at nogle af topkryptens mest fremtrædende evangelister var shilling BlockFi lige indtil dets kollaps i sommer). Jeg køber heller ikke, at Proof-of-Stake vil gøre Ethereum mere tilbøjelig til censur, selvom bekymringerne er lidt gyldige. 

Sammensmeltningen vil afsløre Bitcoins store energiforbrug (og det kan føre til problemer), men det vil også have en indvirkning på alle andre større krypto-netværk. Tidligere har Layer 1-området været hård konkurrence– og Ethereum begyndte at miste sit terræn til nyere projekter som Solana. Men hvis alt går glat, vil det være positivt for hele kryptoøkosystemet. Det bedste smarte kontraktnetværk er ved at introducere flere store forbedringer, og det vil hjælpe enhver blockchain, der håber at ramme masseadoption med den samme teknologi. Hele industrien bør rodfæste sin succes. 

Med alt det sagt, og jeg siger dette som en med store forhåbninger om, at ETH vil stige, så forvent ikke "fem ducking cifre" at ske natten over. Markedet tager tid at fordøje begivenheder som denne, og jeg er ikke engang nået til den igangværende vinter eller J. Powell og Feds stramningspolitik endnu. På samme måde kan jeg ikke se en "flipping" spiller ud når som helst snart, men så er dette et rum, hvor alt kan ske (så du 3AC's sprængning eller hundemøntmani komme? Heller ikke mig). 

For nu taler alle om den kortsigtede handelsmulighed og det tvivlsomt EthereumPOW gaffelplan, men jeg vil opfordre læserne til at zoome ud: Ligesom selve kryptoen er sammensmeltningen en langsigtet leg. Gå ikke glip af skoven for træerne. 

Jacob Oliver (Crypto Briefing US Editor) 

På kort sigt er jeg usikker på, hvad jeg kan forvente af Ethereum efter fusionen – jeg havde forventet en stigning i ETH's præstation i optakten, men markedsdataene har ikke givet udtryk for det. Så selvom jeg tøver med at placere kortsigtede væddemål, er det her, jeg tænker: Ethereum vil ikke gå nogen steder snart.

Ethereum – i mit sind i hvert fald – er og blockchain af blockchains. Næst efter Bitcoin i markedsværdi er det den største Turing-komplette blockchain i drift og har været det i nogen tid. Det har været på forkant med enhver bemærkelsesværdig iteration af blockchain-brugssager, fra DeFi til NFT'er til spil. Forudsat at fletningen går glat (og efter alle indikationer, det burde), vil det kun styrke Ethereums omdømme som et smidigt netværk, der er mere end i stand til at tilpasse sig selv.

På lang sigt ser jeg intet andet end fordel ved at holde en ETH-taske (ikke økonomisk rådgivning; jeg taler kun for mig selv). Kombiner dens konstante anvendelse med den forventede reduktion i ETH-udstedelse, og du har en ret anstændig opskrift på langsigtet værditilvækst. Når det er sagt, tror jeg, at ETHs reelle værdi vil blive drevet mere af Ethereums ry som den blockchain, som udviklere ønsker at bygge videre på. Ved at demonstrere, at det kan tilpasse sig centrale bekymringer omkring blockchain-teknologi (for eksempel kan vigtigheden af ​​dens forventede energireduktion ikke overvurderes fra et narrativt synspunkt), telegraferer Ethereum til verden, at det ikke er nødvendigt at opbygge en konkurrent, når den etablerede decentraliseret mulighed er der allerede.

Fra det perspektiv vil jeg ikke blive overrasket over at se $10,000 ETH i min levetid; Jeg ved bare ikke, hvor længe vi skal vente. 

Nivesh Rustgi (SIMETRI forskningsanalytiker)

Mange kryptokommentatorer har udtrykt bekymring for, at Ethereums flytning til Proof-of-Stake kan føre til øget centralisering. Mens Proof-of-Work fremmer distributionen af ​​aktiver, da minearbejdere skal sælge dem for at dække driftsomkostningerne, er der et argument for, at Proof-of-Stake fremmer hamstring. Der er intet incitament for validatorer til at sælge deres ETH efter fusion, hvilket kan føre til centraliseringsproblemer i det lange løb. 

Ikke desto mindre, selvom Ethereum mister sin decentralisering, er industrien blevet ret tolerant over for centralisering (se på Solana og BNB Chain). Derudover vil det at køre en ikke-valideringsnode forblive billig selv efter sammenfletningen, ligesom det er med Bitcoin. 

Desuden giver skiftet mulighed for at se på væskeindsatsprotokoller såsom Lido, Rocket Pool, Stakewise og Swell Network. Efter fusionen vil flere investorer søge at satse deres ETH, og likvid satsning giver en god mulighed for at tjene ekstra udbytte gennem DeFi. Det er værd at holde øje med dette rum, mens det vokser. 

Samlet set, selvom centraliseringsbekymringerne er gyldige, vil jeg opfordre læserne til at være forsigtige med ikke at falde i "Bitcoin maxi"-fælden. Når det så er sagt, så er jeg naturligvis positivt indstillet over for reduktionen i ETH-udstedelse og vil se efter at købe dips i løbet af det næste år.

Stefan Stankovic (SIMETRI forskningsanalytiker) 

Jeg har en stærk holdning til afhandlingen "markedet er fremadrettet" og "alt er prissat". Næsten intet er nogensinde prissat, og markederne er – på en længere tidshorisont – lige så fremadskuende som kaptajner, der styrer skibe ved at se på bakspejlet. Disse ord blev bragt til dig af de samme mennesker, som gav dig den latterlige "Effektiv markedshypotese." Ingen har nogensinde tjent penge på at lytte til dem.

Sammenlægningen er ikke indpriset, ligesom den sidste Bitcoin-halvering, Coronavirus-krisen, pengeudskrivningen og den russisk-ukrainske krig ikke blev prissat. Med det in mente eksisterer Ethereum ikke i et vakuum og vil stadig være nødt til at udholde forfærdelige globale makroøkonomiske forhold efter fusionen. 

De formodede "fremadrettede" markeder glemmer ofte, at "ikke bekæmp Fed"-mantraet gælder begge veje: shorting, når pengeprinteren går brrr, er lige så urådigt som at længes, når pengemakulatoren går bzzz. Derfor tror jeg ikke, at sammenlægningen alene vil være nok til at starte det næste tyremarked, men det vil gøre ETH til en af ​​de højeste EV-handler, når den næste (uundgåelige) runde af kvantitative lempelser starter.

Under kvantitativ stramning er Ethereum blot endnu et aktiv, der sidder på den yderste højre side af risikokurven. Men i sidste ende vil det blive et ESG-venligt, afkastbærende, deflationært aktiv, der repræsenterer en andel i verdens hurtigst voksende decentraliserede blockchain-netværk under kvantitative lempelser. Institutioner vil savle over det, og pumpen vil være herlig.

Tim Craig (Crypto Briefing Assistant Editor) 

Jeg tror, ​​det er svært at argumentere for, at en vellykket Ethereum-fusion ikke vil være en stor bullish katalysator. Bortset fra 99.95 % energireduktion ved at booste netværkets grønne legitimationsoplysninger og potentielt tiltrække nye investeringer fra ESG-bevidste fonde, vil flytningen væk fra Proof-of-Work drastisk reducere ETH-emissioner. Efter fletningen, når som helst basistransaktionsgebyret overstiger et gennemsnit på 15 gwei (ikke en lang række af fantasien), vil ETH blive deflationær. 

Når det er sagt, forventer jeg ikke, at ETH vil skyde op på kort sigt efter fusionen – især ikke med sådan en dyster makroøkonomisk baggrund. Jeg tror, ​​at tidligere Bitcoin-halveringer burde fungere som en god heuristik for, hvad vi kan forvente, da den primære priskatalysator for begge begivenheder er en betydelig reduktion i udbuddet. 

Som med 2016-halveringen er der en god chance for, at ETH vil opleve et midlertidigt udsalg efter sammenlægningen, når handlende repositionerer sig. Men når forsyningsreduktionen til sidst begynder (alt mellem to til fire måneder burde være tilstrækkeligt), tror jeg, vi vil se ETH begynde at krybe højere. Så længe netværksforbruget (og ved proxy, ETH-efterspørgsel) forbliver højt, dikterer matematikken, at prisen på ETH bør stige. 

Selvom det kan lyde overdrevent bullish eller fremprovokere spørgsmål som "hvorfor er dette ikke blevet prissat", er det vigtigt at huske, at meget stadig kan gå galt. Ved at tilsidesætte mulige tekniske tilbageslag med selve Merge, Europas energikrise, en global recession, eller en anden ukendt faktor kunne dæmpe efterspørgslen efter Ethereum blockspace, og dermed ETH-efterspørgslen. Men hvis intet drastisk reducerer netværksforbruget, har jeg svært ved at se ETH handle lavere end i dag om et år. 

Tom Carreras (Crypto Briefing Reporter)

Det er svært at sige, hvordan fusionen vil påvirke Ethereum og kryptomarkedet på kort sigt. Vi har allerede set ETH kæmpe for at genvinde sine højdepunkter i august, og den seneste markedsaktivitet antyder, at fusionen kan være en "sælg nyheden"-begivenhed (er det normalt, at et aktiv lider et kraftigt prisfald i timerne op til en stor begivenhed som denne?) Men på lang sigt virker faldet på 90 % i ETH-udstedelsen åbenbart bullish. Ethereums indsatssystem vil sandsynligvis også tiltrække nye investorer, der leder efter saftigt udbytte.

Mange mennesker har brugt sammenfletningen til at sammenligne Proof-of-Stake og Proof-of-Work. Nogle Ethereum-fællesskabsmedlemmer har foreslået, at Ethereum skulle følge i dets fodspor, om ikke andet for at reducere blockchains energiforbrug. Jeg tror ikke, det er realistisk eller endda nødvendigt: Faktisk tror jeg, det er ret sundt for de to øverste kryptovalutaer at have forskellige konsensusmekanismer. Hvis vi ønsker, at kryptorummet virkelig skal være decentraliseret, virker det fordelagtigt for dets største projekter at bruge karakteristiske teknologier. 

Men for mig er det vigtigste aspekt af fusionen, at det vil hjælpe Ethereum med at forberede sig på at skalere op. Ethereums høje gebyrer, flaskehalse og problemer med overbelastning blev afsløret under 2021 bull run, hvilket førte til fremkomsten af ​​andre smarte kontraktnetværk som Solana og Avalanche. Selvom jeg tvivler på, at disse nyere projekter vil forsvinde, tror jeg, at Ethereums kommende skaleringsløsninger vil tage en betydelig del af deres markedsandel.

Afsløring: I skrivende stund havde nogle forfattere af dette stykke ETH, BTC, SOL og flere andre ombyttelige og ikke-fungible kryptovalutaer.