Et godt år for aktier? Jo da

Sidste år var en bummer for aktiemarkedet, hvor S&P 500 faldt 19 %. Økonomer bliver ved med at forudsige en recession i 2023, selvom de tempererer det ved at sige, at det sandsynligvis vil være en "mild" en, hvad end det betyder. Selvfølgelig er recessioner aldrig godt for aktier. Blandt deres mange grimme konsekvenser torpederer de indtjening, som har en enorm indflydelse på aktiekurserne.

Men lad os sige, at der ikke er nogen recession, og økonomien opnår det, der kaldes en "blød landing", hvor bruttonationalproduktet bremses, men ikke bliver negativt. Odds i dag er ret anstændigt for, at markedet kan vende om et godt år. Investorerne ser ud til at være i en positiv stemning på det seneste. Nasdaq Composite, som fik et smæk i 2022 på grund af sin afhængighed af pludseligt afviste teknologinavne, er steget med 11 % af disse penge, hvilket er den bedste januar siden 2001. S&P 500 er steget 6 %.

Det, der er opmuntrende, er vendingen i de teknologiaktier, som engang var lokomotivet for markedet. Deres januar vender tilbage er fantastiske: Tesla, en stigning på 44 %: NVIDIANVDA
DAY
39%; Meta-platforme (Facebook), 26%; NetflixNFLX
, 22%; AmazonAMZN
21%.

Det hjælper på optimismen, at det ser ud som om, at Federal Reserve nedtrapper sin stramningskampagne. Når dets politiske organ mødes på onsdag, forventer terminsmarkederne, at det vil stige med kun et kvart procentpoint, derefter en lignende ved næste konklave. Det er langt nede fra rækken af ​​0.75-point boosts, vi udholdt sidste år. Hånd i hånd med dette er opbremsningen af ​​inflationen, som foranledigede sidste års strafrenteforhøjelser.

Plus, økonomien viser ikke tegn på en enorm forestående nedtur, hvis arbejdsløshedskrav er nogen indikator. Selvfølgelig har der været overskrifter fyringer hos store virksomheder som Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify og BlackRock. Imødegåelse af dette er den ansættelsesrus, der fortsætter i små virksomheder, som trods alt beskæftiger de fleste amerikanere. BNP voksede med 2.9 % i sidste års fjerde kvartal, hvilket viser, at den økonomiske produktion, selv om den er aftagende, næppe er på ryggen.

Indtjeningen forventes at falde i år til 4 % fra tidligere tocifrede niveauer. Alligevel er alt i positivt territorium et godt tegn for virksomheder, og markedet vil helt sikkert lægge mærke til det, især i lyset af al den dysterhed og undergang, der blev gennemgået i 2022.

Som Delta Asset Management udtrykker det i en kundenotat, er det nuværende miljø ret anstændigt for investorer. Firmaet skrev, at "amerikanske forbrugeres finansielle styrke kan være en af ​​grundene til, at markedet ser ud til at diskontere risikoen for recession indtil videre i år. Amerikanske forbrugere er bedre stillet, end de var før Covid og væsentligt bedre stillet end på noget tidspunkt i løbet af de sidste 40 år." Forsinkede kreditkort er også under præ-pandemiske niveauer.

Markedets rally i år er opmuntrende. Det såkaldte frygtindeks, eller VIX, er under 20, et fald fra 34 i oktober. Og så er der januar-effekten. Når markedet har en vindende januar, kommer resten af ​​året som regel også forud. Ydermere forekommer ryg-til-ryg årlige fald i S&P 500 sjældent. Dette er sket kun to gange siden Anden Verdenskrig: i 1973-74 (arabisk olieembargo) og 2000-2002 (dot-com-busten).

Ja, pandemien kan have fordrejet alle de indikatorer, vi stoler på. Alligevel har investorer stadig en god chance for at få et godt år.