(Bloomberg) — Silicon Valley Banks hurtige fiasko truer med at opveje et opsving på kreditmarkederne, der havde lokket investorer tilbage til selv nogle af de mest risikable virksomheders låntagere.
Mest læst fra Bloomberg
Med telefoner, der ringer uafbrudt på kredithandelsborde fredag, da handlende og pengeforvaltere forsøgte at forstå det potentielle nedfald fra det største amerikanske bankkollaps i mere end et årti, skyndte investorer over hele kloden til derivatmarkeder, der tilbød en sikring mod tab, viser handelsdata .
Et credit-default swaps-indeks knyttet til europæiske finansielle institutioners gæld registrerede handelsvolumener, der var tre gange niveauet for en typisk fredag, viser data indsamlet af Bloomberg.
Den ekstra præmie, investorer kræver for at eje obligationer fra amerikanske junk-vurderede virksomheder i stedet for gæld af investeringsgrad, oplevede den største stigning siden juni sidste år, ifølge Bloomberg-indeksdata. I mellemtiden er priserne faldet mest siden oktober på det genopblussende amerikanske gearede lånemarked, viser et Morningstar LSTA-indeks.
Hvorvidt hastværket til sikkerhed fortsætter på mandag, kan afhænge af, at amerikanske regulatorer finder en køber eller købere til den nu beslaglagte SVB. Men én ting er sikkert: Situationen har blotlagt de skjulte risici, der lurer i det finansielle system efter Federal Reserves hurtige renteforhøjelser.
Som Schroders' David Knutson fortalte Bloombergs Caleb Mutua i et interview fredag, er det "bare den første omgang."
"Vi har haft et regimeskifte i omkostningerne, og nu svigter disse forretningsplaner, og deres mellemmænd, der er løftet, kæmper," sagde han.
Kina opdatering
Gældsforhandlinger med Kinas misligholdte bygherrer bliver varmere, efterhånden som flere vilkår for en tidlig omstruktureringsaftale dukkede op. Logan Group Co., en af udviklerne, der så deres dollarsedler falde fra næsten pålydende værdi til omkring 10 cents i forhold til dollaren sidste år, beder investorer om at bytte deres $3.4 milliarder dollarobligationer til nyudstedte sedler med forfald om syv år.
Nogle kreditorer af udvikleres misligholdte offshore-obligationer henvendte sig til myndighederne på fastlandet for at få hjælp, hvilket forstærkede de udfordringer, som globale investorer står over for, mens de forsøgte at få midlerne tilbage. Den juridiske rådgiver for en ad hoc-gruppe af indehavere af Jinke Properties Group Co.'s gæld sendte et brev, hvori han bønfaldt dem "om at overvåge tilbagebetalingen af offshore-sedler" midt i et manglende svar fra selskabet.
Andetsteds:
Hedgefonde, der købte gearede lån, før markederne blev sure sidste år, og planlægger at samle dem i CLO'er, søger i stigende grad at reducere deres tab ved at dumpe aktiverne og flytte pengene til mere profitable væddemål, skrev Lisa Lee og Carmen Arroyo. Den pågældende gæld blev købt ved hjælp af kortfristede kreditlinjer kendt som varehuse. Fonde, der indvilligede i at være de første til at tage tab på lånene, afvikler nu varehusene og sælger gælden af.
JPMorgan Chase & Co. ønsker at sikre sig, at de har en plads ved bordet, uanset hvem der vinder kampen mellem Wall Street-banker og private kreditudlånere om at levere multimilliardfinansiering til Carlyles potentielle erhvervelse af en andel i sundhedsteknologifirmaet Cotiviti. Banken har tænkt sig at lede både en traditionel offentlig gældsaftale og at tage et stykke af et lån på 5.5 milliarder dollar, som private kreditfirmaer har foreslået at arrangere i stedet.
–Med assistance fra Dorothy Ma, Josyana Joshua, Lisa Lee, Carmen Arroyo og Caleb Mutua.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/blindsided-svb-credit-traders-rushing-210000418.html