Jeg fortryder, at jeg købte en dobbeltpakke med 40-ounce ranchdressingkander i den sidste uge. Det er ikke, at jeg har overdrevet ranch – lagerklubindustrien var bygget op omkring at belønne ekstreme krydderiforpligtelser med lave enhedspriser. Men jeg var ikke klar over, at jeg havde en kupon derhjemme til yderligere $3 rabat. Nu vil jeg mentalt amortisere den overbetaling med hver bid af blandet grønt gennem Groundhog Day.
Hvornår gjorde jeg det billigt? Sidste år kastede jeg penge med husprojekter, fitnessmaskiner på storskærm og behageligt tøj, mens jeg købte dressing XNUMX ounce ad gangen som en Diamond Jim. Nu er verden åbnet op igen, men jeg lukker for udgifterne, selvom mine økonomiske forhold er de samme, på trods af dette års inflationsopblussen og aktie- og obligationsdipsy-doodle.
Måske er jeg ikke alene. Økonomiske tegn ser sunde nok ud - jobvækst, lønninger, endda forbrugsudgifter. Men detailsektoren bugner om, at forbrugerne handler ned. Efter
Walmart
(ticker: WMT) slog indtjeningsestimaterne i den forløbne uge, den sagde, at kunderne købte mindre delikatessekød og mere kylling, hotdogs og tun på dåse, og at amerikanske butikker fik et løft fra kunder med høj indkomst, der stoppede for gode tilbud.
Administrerende direktør Doug McMillon nævnte overskydende beholdning og nedskæringer, især på beklædning, og så ud til at forsøge at skrue op for interessen under indtjeningsopkaldet. "Det overrasker os, hvor stærk mænds flannel er, og vi har et program, der er lige under $12," fortalte han analytikere. "Jeg købte to af dem personligt, og det er en stor værdi."
BJ's Engroshandel
(BJ) rapporterede resultater to dage efter Walmart, og CEO Robert Eddy kaldte sit pålæg. En shopper, der køber et pund hver skiveskåret kalkun og ost om ugen, kan spare 260 dollars om året i forhold til konkurrenterne - næsten fem gange basismedlemsgebyret, sagde han under opkaldet. Resultaterne var generelt stærke. BJ's pumper 40% flere gallons af nedsat brændstof end for to år siden. Samme-store salget eksklusive brændstof steg med 7.6% år over år. Ledelsen nåede sit mål om 25% penetration for sine butiksmærker, så det hævede målet til 30%. Aktien steg 7 pct.
TJX Cos.
(TJX), som har specialiseret sig i at købe mærkede beklædningsgenstande fra kæder og producenter, der er overoplagrede, rapporterede også kvartalsresultater. Salget gik glip af estimater, men indtjeningen slog dem, og rapporten blev godt modtaget.
Jefferies
siger, at TJX er klar til at vinde markedsandele midt i, hvad der sandsynligvis vil være annullering af tøjordrer forude.
Dollar General
(GD) og
Dollar Tree
(DLTR) rapporterer resultater på kommende torsdag. Begge har formentlig vundet andel i løbet af andet kvartal, fordi deres kernekunder var presset af inflation, regner UBS-analytiker Michael Lasser. "Vi har også mistanke om, at kohorter med højere indkomst er gået over til dollarbutikker i jagten på bedre værdi," skrev han i en note.
For folk med stramme budgetter er sparsommelighed en livsstil. Men hvorfor handler dem med mere pusterum ned? Måske er inflationen grund nok. Personligt kan jeg ikke rokke ved følelsen af, at bjørnemarkeder formodes at være mere smertefulde. Vi er allerede kommet halvvejs tilbage fra den, der ramte bunden i juni. Hvor er fortvivlelsen?
BofA Securities påpeger, at hvert nyt tyremarked siden 1935 er startet, da noget, der kaldes Rule of 20, var opfyldt. Tilføj aktiemarkedets efterfølgende pris/indtjening forhold til år-til-år inflationsraten, og hvis summen er under 20, er investorer og forbrugere tilstrækkeligt dystre. Med mit regnestykke kom vi aldrig under 24. Enten er reglen brudt, eller også har vi brug for billigere aktier eller mindre forbrugerefterspørgsel, eller begge dele.
The Rule of 20 er et tyremarkedsskilt på en længere liste over dem
BOFA
spor - ting som at Fed sænker renten og en vigtig produktionsundersøgelse, der viser forbedringer. Den sidste sommer ramte vi kun 30 % af vejviserne; det langsigtede gennemsnit før nye tyremarkeder er 80 %.
Hvis jeg tager fejl af at være på vagt over for en kommende nedtursøkonomi, så afvis venligst dette som en afhandling af opgørelsen fra en mand på vej ud af døren til en to-ugers ferie. Hvis jeg har ret, kan aktien at favorisere fra de allerede nævnte være BJ's, som handles til 15 gange frit cash flow. Det sælger en lavere blanding af diskretionære varer end Sam's Club og
Costco Engroshandel
(COST) og en højere blanding af mad, hvilket er et træk under en lynhurtig økonomi, men lige hvad investorer ønsker, når shoppere giver afkald på ønsker til fordel for behov.
"Behov" her er subjektivt i en butik, der sælger berømte Amos-kager i 42-poser-æsker, men du forstår. Du vil måske endda finde mig hos BJ's i de kommende måneder, selvom det ikke er i nærheden af dressingen snart. Se efter manden, der bærer 12 $ flannelskjorten.
En analytiker, jeg talte med, er fortsat optimistisk med hensyn til abonnementer – eller i det mindste på en håndfuld virksomheder, der kombinerer medlemskaber med franchise-forretningsmodeller og fragmenterede industrier. Randal Konik hos Jefferies ringer
Planet Fitness
(PLNT) gymnastikindustriens Walmart for sine $10 månedlige kontingent. Han ser fitnesscentre som klar til et comeback i forhold til forbundne fitnessspillere som
Interaktiv deling
(PTON), cykelfirmaet. "Jeg forsøger at sælge min, og jeg kan ikke finde nogen købere," siger han.
Konik kan også lide
Mister bilvask
(MCW), som har oparbejdet 10% markedsandel ved hjælp af månedlige betalinger. “Du kunne teoretisk set opsige dit bilvask-medlemskab under en nedtur, men hvis det koster 15-20 USD om måneden, er det et par frappuccinoer kl.
Starbucks
,
” siger Konik.
Så er der
Europæiske Wax center
(EWCZ), som jeg har lært ikke har noget at gøre med bildetaljer. Den håndterer den anden form for voksning ved hjælp af en køb-ni, få-tre-fri-model. Der er også et årligt ubegrænset vokspas til depilation die-hards. Jeg spurgte ikke om efterspørgselselasticitet, men hvis det er noget som plænepleje, når du først overlader jobbet til professionelle, er det svært at gå tilbage.
Skriv til Jack Hough kl [e-mail beskyttet]. Følg ham på Twitter og abonner på hans Barrons Streetwise podcast.
Kilde: https://www.barrons.com/articles/shoppers-are-getting-cheap-here-are-stocks-to-buy-in-a-trade-down-economy-51660950355?siteid=yhoof2&yptr=yahoo