Short selling kan være kontroversielt, især blandt ledelsesteams af virksomheder, hvis aktiehandlere satser på, at deres priser vil falde. Og en ny stigning i påstået "nøgen short selling" blandt microcap-aktier gør adskillige ledelsesteams vrede nok til at true med sagsanlæg:
Indtager en lang position betyder at købe en aktie og holde den i håb om, at prisen vil stige.
shorting, eller short selling, er, når en investor låner aktier og straks sælger dem i håb om, at han eller hun kan købe dem igen senere til en lavere pris, returnere dem til långiveren og punge ud med forskellen.
Dækker er, når en investor med en kort position køber aktien igen for at lukke en kort position og returnere aktierne til långiveren.
Hvis du tager en lang position, kan du miste alle dine penge. En aktie kan gå i nul, hvis en virksomhed går konkurs. Men en short position er mere risikabel. Hvis aktiekursen stiger støt, efter at en investor har foretaget en short handel, sidder investoren på et urealiseret kurstab. Dette er grunden til, at short selling traditionelt har været domineret af professionelle investorer, som baserer denne type handel på tung forskning og overbevisning.
Læse: Shortsælgere er ikke onde, men de bliver misforstået
Mæglere kræver, at shortsælgere kvalificerer sig til marginkonti. En mægler står over for krediteksponering over for en investor, hvis en aktie, der er blevet shortet, begynder at stige i stedet for at gå ned. Afhængigt af hvor højt prisen stiger, vil mægleren kræve mere sikkerhed fra investoren. Investoren kan i sidste ende blive nødt til at dække og lukke shorten med et tab, hvis aktien stiger for meget.
Og den type aktivitet kan føre til en kort klemning hvis mange shortsælgere bliver overrasket på samme tid. Et kort klem kan sende en aktiekurs gennem taget midlertidigt.
Korte squeezes hjalp med at fodre meme-stock-dille i 2021, der sendte aktier i GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
og AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
+ 2.54%
skyhøje tidligt i 2021. Nogle forhandlere, der kommunikerede gennem Reddit WallStreetBets-kanalen og på andre sociale medier, arbejdede sammen for at forsøge at tvinge korte klemmer i aktier i kriseramte virksomheder, der var blevet stærkt shortet. Handlingen fik aktierne i GameStop til at stige fra $4.82 ved udgangen af 2020 til et sluthøjde på $86.88 den 27. januar 2021, kun for aktien at falde til $10.15 den 19. februar 2021, da vippende handlinger fortsatte for dette og andre meme-aktier.
Nøgen kortslutning
Lad os sige, at du var overbevist om, at et selskab var på vej mod økonomiske vanskeligheder eller endda konkurs, men dets aktier handlede stadig til en værdi, du anså for at være betydelig. Hvis aktierne var meget likvide, ville du være i stand til at låne dem gennem din mægler for små eller næsten ingen omkostninger, for at oprette din short handel.
Men hvis mange andre investorer shortede aktien, ville der være færre aktier til rådighed for lån. Så ville din mægler opkræve et højere gebyr baseret på udbud og efterspørgsel.
For eksempel, ifølge data leveret af FactSet den 23. januar, blev 22.7 % af GameStops aktier, der var tilgængelige for handel, solgt short - et tal, der kan være op til to uger forældet, ifølge udbyderen af finansielle data.
Ifølge Brad Lamensdorf, der er medforvaltere af AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
HDGE,
-2.65%,
omkostningerne ved at låne aktier i GameStop den 23. januar var 15.5 % på årsbasis. Disse omkostninger øger en short sellers risiko.
Hvad hvis du ville shorte en aktie, der havde endnu større shortrente end GameStop? Lamensdorf sagde den 23. januar, at der ikke var nogen aktier tilgængelige at låne for Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
-12.24%,
Beyond Meat Inc.
BYND,
+ 11.31%
eller Coinbase Global Inc.
MØNT,
+ 1.45%.
Hvis du ville shorte AMC-aktier, ville du betale et årligt gebyr på 85.17 % for at låne aktierne.
Fra og med sidste uge, og ind i denne uge, sagde ledelsesteams i flere virksomheder med microcap-aktier (med markedsværdier under $100 millioner), at de var i gang med at undersøge nøgen short selling — short selling uden faktisk at låne aktierne.
Dette bringer os til yderligere tre udtryk:
A kort-lokalisere er en service, som en short seller efterspørger fra en mægler. Mægleren finder aktier, som shortsælgeren kan låne.
A naturligt sted er nødvendig for at lave et "korrekt" short-salg, ifølge Moshe Hurwitz, der for nylig lancerede Blue Zen Capital Management i Atlanta for at specialisere sig i short selling. Mægleren giver dig en pris for at låne aktier og placerer de faktiske aktier på din konto. Du kan derefter korte dem, hvis du vil.
A ikke-naturligt sted er "når mægleren giver dig aktier, de ikke har," ifølge Hurwitz.
Da Hurwitz blev spurgt, om et ikke-naturligt sted ville udgøre bedrageri, sagde Hurwitz "ja."
Hvordan er nøgen short selling muligt? Ifølge Hurwitz "påhviler det mæglerne" at stoppe med at placere lånte aktier på kundekonti, når forsyningerne af aktier er opbrugt. Men han tilføjede, at nogle mæglere, selv i USA, låner de samme aktier ud flere gange, fordi det er lukrativt.
"Grunden til, at de gør det, er, når det er tid til at afregne, at levere, de er afhængige af, at de fleste af disse mennesker er daytradere, så der ville være nok aktier til at levere."
Hurwitz advarede om, at den nuværende runde af klager over nøgen short selling ikke var usædvanlig, og selvom short selling aktivitet kan presse en akties kurs ned et øjeblik, er "short sellere købere, der venter." De vil i sidste ende købe, når de dækker deres korte positioner.
"Men for virkelig at presse en aktiekurs ned, har du brug for lange investorer til at sælge," sagde han.
Anderledes handling, der kan se ud til at være nøgen kortslutning
Lamensdorf sagde, at den ulovlige nøgne kortslutning, som Verb Technology Co.
UDSAGNSORD,
+ 69.65%,
Genius Group Ltd.
GNS,
+ 45.37%
og andre microcap-virksomheder har for nylig klaget over, at de kan omfatte aktiviteter, der ikke er ulovlige.
En investor, der ønsker at shorte en aktie, som aktier ikke var tilgængelige at låne til, eller hvor omkostningerne ved at låne aktier var for høje, kan indgå "swaptransaktioner eller sofistikerede over-the-counter derivattransaktioner" for at vædde mod aktie," sagde han.
Denne type erhvervsdrivende ville være "temmelig sofistikeret," sagde Lamensdorf. Han tilføjede, at mæglere typisk har kontominimum, der spænder fra $25 millioner til $50 millioner for investorer, der foretager denne type handel. Dette ville betyde, at den erhvervsdrivende sandsynligvis ville være "et anstændigt stort familiekontor eller en fond med anstændig likviditet," sagde han.
Gå ikke glip af: Denne udbytte-aktie ETF har et udbytte på 12 % og slår S&P 500 med et betydeligt beløb
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Hvorfor nøgen short selling pludselig er blevet et varmt emne
Short selling kan være kontroversielt, især blandt ledelsesteams af virksomheder, hvis aktiehandlere satser på, at deres priser vil falde. Og en ny stigning i påstået "nøgen short selling" blandt microcap-aktier gør adskillige ledelsesteams vrede nok til at true med sagsanlæg:
Indtager en lang position betyder at købe en aktie og holde den i håb om, at prisen vil stige.
shorting, eller short selling, er, når en investor låner aktier og straks sælger dem i håb om, at han eller hun kan købe dem igen senere til en lavere pris, returnere dem til långiveren og punge ud med forskellen.
Dækker er, når en investor med en kort position køber aktien igen for at lukke en kort position og returnere aktierne til långiveren.
Hvis du tager en lang position, kan du miste alle dine penge. En aktie kan gå i nul, hvis en virksomhed går konkurs. Men en short position er mere risikabel. Hvis aktiekursen stiger støt, efter at en investor har foretaget en short handel, sidder investoren på et urealiseret kurstab. Dette er grunden til, at short selling traditionelt har været domineret af professionelle investorer, som baserer denne type handel på tung forskning og overbevisning.
Læse: Shortsælgere er ikke onde, men de bliver misforstået
Mæglere kræver, at shortsælgere kvalificerer sig til marginkonti. En mægler står over for krediteksponering over for en investor, hvis en aktie, der er blevet shortet, begynder at stige i stedet for at gå ned. Afhængigt af hvor højt prisen stiger, vil mægleren kræve mere sikkerhed fra investoren. Investoren kan i sidste ende blive nødt til at dække og lukke shorten med et tab, hvis aktien stiger for meget.
Og den type aktivitet kan føre til en kort klemning hvis mange shortsælgere bliver overrasket på samme tid. Et kort klem kan sende en aktiekurs gennem taget midlertidigt.
Korte squeezes hjalp med at fodre meme-stock-dille i 2021, der sendte aktier i GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
og AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
skyhøje tidligt i 2021. Nogle forhandlere, der kommunikerede gennem Reddit WallStreetBets-kanalen og på andre sociale medier, arbejdede sammen for at forsøge at tvinge korte klemmer i aktier i kriseramte virksomheder, der var blevet stærkt shortet. Handlingen fik aktierne i GameStop til at stige fra $4.82 ved udgangen af 2020 til et sluthøjde på $86.88 den 27. januar 2021, kun for aktien at falde til $10.15 den 19. februar 2021, da vippende handlinger fortsatte for dette og andre meme-aktier.
Nøgen kortslutning
Lad os sige, at du var overbevist om, at et selskab var på vej mod økonomiske vanskeligheder eller endda konkurs, men dets aktier handlede stadig til en værdi, du anså for at være betydelig. Hvis aktierne var meget likvide, ville du være i stand til at låne dem gennem din mægler for små eller næsten ingen omkostninger, for at oprette din short handel.
Men hvis mange andre investorer shortede aktien, ville der være færre aktier til rådighed for lån. Så ville din mægler opkræve et højere gebyr baseret på udbud og efterspørgsel.
For eksempel, ifølge data leveret af FactSet den 23. januar, blev 22.7 % af GameStops aktier, der var tilgængelige for handel, solgt short - et tal, der kan være op til to uger forældet, ifølge udbyderen af finansielle data.
Ifølge Brad Lamensdorf, der er medforvaltere af AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
-2.65% ,
HDGE,
omkostningerne ved at låne aktier i GameStop den 23. januar var 15.5 % på årsbasis. Disse omkostninger øger en short sellers risiko.
Hvad hvis du ville shorte en aktie, der havde endnu større shortrente end GameStop? Lamensdorf sagde den 23. januar, at der ikke var nogen aktier tilgængelige at låne for Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
Beyond Meat Inc.
BYND,
eller Coinbase Global Inc.
MØNT,
Hvis du ville shorte AMC-aktier, ville du betale et årligt gebyr på 85.17 % for at låne aktierne.
Fra og med sidste uge, og ind i denne uge, sagde ledelsesteams i flere virksomheder med microcap-aktier (med markedsværdier under $100 millioner), at de var i gang med at undersøge nøgen short selling — short selling uden faktisk at låne aktierne.
Dette bringer os til yderligere tre udtryk:
A kort-lokalisere er en service, som en short seller efterspørger fra en mægler. Mægleren finder aktier, som shortsælgeren kan låne.
A naturligt sted er nødvendig for at lave et "korrekt" short-salg, ifølge Moshe Hurwitz, der for nylig lancerede Blue Zen Capital Management i Atlanta for at specialisere sig i short selling. Mægleren giver dig en pris for at låne aktier og placerer de faktiske aktier på din konto. Du kan derefter korte dem, hvis du vil.
A ikke-naturligt sted er "når mægleren giver dig aktier, de ikke har," ifølge Hurwitz.
Da Hurwitz blev spurgt, om et ikke-naturligt sted ville udgøre bedrageri, sagde Hurwitz "ja."
Hvordan er nøgen short selling muligt? Ifølge Hurwitz "påhviler det mæglerne" at stoppe med at placere lånte aktier på kundekonti, når forsyningerne af aktier er opbrugt. Men han tilføjede, at nogle mæglere, selv i USA, låner de samme aktier ud flere gange, fordi det er lukrativt.
"Grunden til, at de gør det, er, når det er tid til at afregne, at levere, de er afhængige af, at de fleste af disse mennesker er daytradere, så der ville være nok aktier til at levere."
Hurwitz advarede om, at den nuværende runde af klager over nøgen short selling ikke var usædvanlig, og selvom short selling aktivitet kan presse en akties kurs ned et øjeblik, er "short sellere købere, der venter." De vil i sidste ende købe, når de dækker deres korte positioner.
"Men for virkelig at presse en aktiekurs ned, har du brug for lange investorer til at sælge," sagde han.
Anderledes handling, der kan se ud til at være nøgen kortslutning
Lamensdorf sagde, at den ulovlige nøgne kortslutning, som Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
UDSAGNSORD,
Genius Group Ltd.
GNS,
og andre microcap-virksomheder har for nylig klaget over, at de kan omfatte aktiviteter, der ikke er ulovlige.
En investor, der ønsker at shorte en aktie, som aktier ikke var tilgængelige at låne til, eller hvor omkostningerne ved at låne aktier var for høje, kan indgå "swaptransaktioner eller sofistikerede over-the-counter derivattransaktioner" for at vædde mod aktie," sagde han.
Denne type erhvervsdrivende ville være "temmelig sofistikeret," sagde Lamensdorf. Han tilføjede, at mæglere typisk har kontominimum, der spænder fra $25 millioner til $50 millioner for investorer, der foretager denne type handel. Dette ville betyde, at den erhvervsdrivende sandsynligvis ville være "et anstændigt stort familiekontor eller en fond med anstændig likviditet," sagde han.
Gå ikke glip af: Denne udbytte-aktie ETF har et udbytte på 12 % og slår S&P 500 med et betydeligt beløb
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo